Unit Of Trade Options

Cómo se negocian las opciones Actualizado 25 de julio 2016 Muchos comerciantes de día que el comercio de futuros. También opciones comerciales, ya sea en los mismos mercados o en diferentes mercados. Las opciones son similares a los futuros, ya que a menudo se basan en los mismos instrumentos subyacentes, y tienen especificaciones de contrato similares, pero las opciones se negocian de manera muy diferente. Las opciones están disponibles en los mercados de futuros, en índices bursátiles y en acciones individuales. Y pueden ser negociados por su cuenta utilizando diversas estrategias, o pueden ser combinados con contratos de futuros o acciones y utilizados como una forma de seguro comercial. Options Contracts Options comercializa contratos de opciones comerciales, siendo la unidad de negociación más pequeña un contrato. Los contratos de opciones especifican los parámetros de negociación del mercado, tales como el tipo de opción, la fecha de vencimiento o de ejercicio, el tamaño de la escala y el valor de la variable. Por ejemplo, las especificaciones del contrato para el mercado de opciones ZG (Gold 100 Troy Ounce) son las siguientes: Símbolo (formato IB / Sierra Chart): ZG (OZG / OZP) Fecha de vencimiento (a febrero de 2007): 27 de marzo de 2007 Contrato de 2007) Intercambio: ECBOT Moneda: USD Valor del multiplicador / del contrato: 100 Tamaño de la señal / cambio del precio mínimo: 0.1 Valor de la cotización / precio mínimo: 10 Intervalos de la huelga o del ejercicio: 5, 10 y 25 Contrato Las especificaciones del contrato se especifican para un contrato, por lo que el valor de la marca de compra que se muestra arriba es el valor de la marca por contrato. Si una operación se realiza con más de un contrato, entonces el valor de la marca se incrementa en consecuencia. Por ejemplo, una operación realizada en el mercado de opciones de ZG con tres contratos tendría un valor de tick equivalente de 3 X 10 61 30, lo que significaría que para cada cambio de 0,1 de precio, la ganancia o pérdida del comercio cambiaría en 30. Call and Las opciones de venta están disponibles como una opción de compra o de venta, dependiendo de si dan el derecho a comprar o el derecho a vender. Las opciones de compra le dan al tenedor el derecho a comprar el producto subyacente, y las opciones de venta le dan el derecho de vender el producto subyacente. El derecho de compra o venta sólo surte efecto cuando se ejerce la opción, que puede ocurrir en la fecha de vencimiento (opciones europeas) o en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento (opciones de EE. UU.). Al igual que los mercados de futuros, los mercados de opciones pueden negociarse en ambas direcciones (hacia arriba o hacia abajo). Si un comerciante piensa que el mercado va a subir, van a comprar una opción de compra, y si piensan que el mercado va a bajar, van a comprar una opción de venta. Hay también estrategias de las opciones que implican la compra de una llamada y de un put, y en este caso el comerciante no cuida qué dirección el mercado mueve. Larga y corta Con los mercados de opciones. Como con los mercados de futuros, largo y corto se refieren a la compra y venta de uno o más contratos, pero a diferencia de los mercados de futuros, no se refieren a la dirección del comercio. Por ejemplo, si un comercio de futuros se introduce mediante la compra de un contrato, el comercio es un comercio largo, y el comerciante quiere que suba el precio, pero con opciones, un comercio se puede entrar mediante la compra de un contrato de Put, y sigue siendo un Largo comercio, a pesar de que el comerciante quiere bajar el precio. El siguiente gráfico puede ayudar a explicar esto más detalladamente: Riesgo Limitado o Riesgo Ilimitado Las operaciones de opciones básicas pueden ser largas o cortas. Y puede tener dos riesgos diferentes para recompensar los ratios. Los tipos de riesgo a recompensar para las operaciones de opciones largas y cortas son los siguientes: Tipo de entrada: Comprar una llamada o un Put Potencial de beneficio: Ilimitado Riesgo potencial: Limitado a la prima de opciones Tipo de entrada: Vender una llamada o un put Potencial: Las opciones premium Riesgo potencial: ilimitado Como se muestra arriba, un comercio de opciones largas tiene un potencial de beneficio ilimitado, y el riesgo limitado, pero un comercio de opciones corto tiene un potencial de beneficio limitado y riesgo ilimitado. Sin embargo, esto no es un análisis de riesgo completo y, en realidad, las operaciones de opciones cortas no tienen más riesgo que las operaciones con acciones individuales (y en realidad tienen menos riesgo que comprar y mantener acciones). Opciones Premium Cuando un comerciante compra un contrato de opciones (ya sea una Llamada o un Puesto), tienen los derechos otorgados por el contrato, y por estos derechos, pagan una comisión adelantada al comerciante que vende el contrato de opciones. Esta cuota se denomina prima de opciones, que varía de un mercado de opciones a otro, y también dentro del mismo mercado de opciones, dependiendo de cuándo se calcula la prima. La prima de las opciones se calcula utilizando tres criterios principales, que son los siguientes: In, At, o Out of the Money - Si una opción está en el dinero, su prima tendrá un valor adicional debido a que la opción ya está en el beneficio y el beneficio Estará inmediatamente disponible para el comprador de la opción. Si una opción está en el dinero, o fuera del dinero, su prima no tendrá ningún valor adicional porque las opciones todavía no están en beneficio. Por lo tanto, las opciones que están en el dinero, o fuera del dinero, siempre tienen primas más bajas (es decir, cuestan menos) que las opciones que ya están en el dinero. Valor de Tiempo - Todos los contratos de opciones tienen una fecha de vencimiento, después de la cual se vuelven inútiles. Cuanto más tiempo tenga una opción antes de su fecha de vencimiento, más tiempo habrá disponible para que la opción entre en ganancias, por lo que su prima tendrá un valor de tiempo adicional. Cuanto menos tiempo tenga una opción hasta su fecha de vencimiento, menos tiempo habrá disponible para que la opción entre en beneficio, por lo que su prima tendrá un valor de tiempo adicional más bajo o ningún valor de tiempo adicional. Volatilidad - Si un mercado de opciones es altamente volátil (es decir, si su rango de precios diario es grande), la prima será mayor, porque la opción tiene el potencial de hacer más beneficios para el comprador. Por el contrario, si un mercado de opciones no es volátil (es decir, si su rango de precios diario es pequeño), la prima será menor. La volatilidad de un mercado de opciones se calcula utilizando su rango de precios a largo plazo, su rango de precios reciente y su rango de precios esperado antes de su fecha de vencimiento, usando varios modelos de precios de volatilidad. Entrada y salida de un comercio Un comercio de opciones largas se introduce comprando un contrato de opciones y pagando la prima al vendedor de opciones. Si el mercado entonces se mueve en la dirección deseada, el contrato de opciones entrará en beneficio (en el dinero). Hay dos maneras diferentes que una en la opción del dinero se puede dar vuelta en beneficio realizado. La primera es vender el contrato (como en los contratos de futuros) y mantener la diferencia entre los precios de compra y venta como el beneficio. La venta de un contrato de opciones para salir de un largo comercio es seguro, porque la venta es de un contrato ya de propiedad. La segunda manera de salir de un comercio es ejercer la opción, y tomar la entrega del contrato de futuros subyacente, que luego se puede vender para realizar el beneficio. La forma preferida de salir de un comercio es vender el contrato, ya que es más fácil que ejercer, y en teoría es más rentable, ya que la opción puede tener todavía algún valor de tiempo restante. Unidad de contrato DEFINICIÓN de la unidad de contrato El monto real de la Subyacente representado por un único contrato de futuros o derivados. El activo subyacente podría ser cualquier cosa que se negocia en un mercado de futuros, desde productos básicos agrícolas y metales a divisas y tipos de interés. Dado que los contratos de futuros están altamente estandarizados, la unidad del contrato especificará la cantidad exacta y las especificaciones del activo, como el número de barriles de petróleo o la cantidad de divisas. La unidad de contrato para un contrato de opciones es 100 - lo que significa que cada contrato es para la compra o venta de 100 acciones. También conocida como unidad comercial. Contrato de Contrato Diferentes contratos de futuros tienen diferentes unidades contractuales y mediciones. Por ejemplo, un contrato de futuros CAD / USD (dólar canadiense / dólar estadounidense) negociado en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) tiene un tamaño de contrato de C100,000, mientras que un contrato E-mini también negociado en la CME tiene un tamaño de C10 , 000. Un contrato EUR / USD en el CME tiene un tamaño de E125.000, mientras que un contrato de futuros de oro tiene un tamaño de 100 onzas troy. Como resultado de estas diferencias en tamaños y especificaciones, puede haber variaciones considerables en el valor real en dólares de los diferentes contratos de futuros. Las unidades de contrato facilitan a los inversores decidir el número de contratos necesarios para cubrir su exposición. Por ejemplo, una compañía estadounidense que tiene que pagar C1 millones a su proveedor canadiense en tres meses y desea cubrir su exposición a un dólar canadiense en alza, puede hacerlo mediante la compra de 10 contratos de futuros CAD / USD. Unidad 4 - Opciones Práctica Prueba Como este conjunto de estudios Cree una cuenta gratuita para guardarla. Regístrese para una cuenta Cree una cuenta Si el franco suizo se negocia a .69, y un cliente compra 1 Sep SF 70 poner y escribe 1 Sep SF 65 poner, esta posición es una: calendario A) propagación. B) propagación de oso. C) propagación diagonal. D) propagación del toro. Su respuesta, espalda extendida. Era correcto. El 70 puesto es dominante porque tendrá una prima más alta que el 65 puesto. La compra de puts es bajista, esto es una propagación de débito. Referencia: 4.4.1.4 en el Manual de Exámenes de Licencia. Si un cliente, 100 acciones largas de ABC en 47,50, compra 1 ABC Feb 45 poner para 2 como una cobertura, que de las siguientes declaraciones son VERDADEROS Breakeven punto es 49,50. El punto de equilibrio es 45,50. El potencial máximo de la pérdida es 450. El potencial máximo de la pérdida es 4.550. A) II y IV. B) II y III. C) I y III. D) I y IV. Su respuesta, I y III. Era correcto. Si la acción cae, el cliente puede ejercer la put y vender la acción a 45. Así, la pérdida máxima en la acción es de 2,50. La pérdida potencial máxima es de 4,50 por acción, o 450, porque el cliente pagó 2 por esta protección. El punto de equilibrio es el costo de las acciones adquiridas más la prima. La acción debe subir por una cantidad igual a la prima pagada antes de que el cliente pueda hacer el dinero. A las 49.50, el cliente se equilibra. Referencia: 4.3.1 en el Manual de Exámenes de Licencia. Un cliente compra 200 ABC en 76 y escribe simultáneamente 2 llamadas ABC MAR 80 en 2. Si el stock sube a 83 y el cliente se ejerce, el cliente tiene una ganancia de: Su respuesta, 1200. era correcta. El cliente compró 200 acciones en 76 y se vio obligado a vender esas acciones a 80 por una ganancia de 800. Además, el cliente recibió 400 para escribir las llamadas, por lo que la ganancia total es de 1.200. El precio de 83 es ​​irrelevante. Sólo explica por qué el cliente se ejercitó (las 80 llamadas están en el dinero). El punto de equilibrio para la escritura de llamadas cubiertas es el costo de la acción (76) menos primas (2). El punto de equilibrio es 74, y el cliente se vende a 80 (6 puntos 200 acciones 1.200). Referencia: 4.3.2 en el Manual de Exámenes de Licencia. Al determinar una violación de los límites de posición, las llamadas cortas se agregan con: A) puts corto. B) pone largo. C) todos estos. D) llamadas largas. Su respuesta, pone largo. Era correcto. Los límites de posición se miden por el número de contratos en el mismo lado del mercado. Llamadas largas y corto se pone en el lado de toro llamadas cortas y largas pone en el lado del oso. Referencia: 4.6.1.5 en el Manual de Exámenes de Licencia. Long 1 XYZ Enero 50 puesto en 2 El máximo potencial de ganancia en la posición es Tu respuesta, 4800. era correcta. La ganancia máxima se calcula restando la prima del precio de ejercicio (50 2 48 por acción). Un contrato representa 100 acciones, por lo que la ganancia máxima del comprador es de 4,800 (esto ocurre si la acción se vuelve inútil). Referencia: 4.2.3.4 en el Manual de Exámenes de Licencia. En marzo, un cliente vende 1 ABC Oct 50 puesto para 3 y compra 1 ABC Oct 60 puesto para 11. El cliente experimentará un beneficio antes de impuestos de estas posiciones si: la diferencia entre las primas se reduce a menos de 8 la diferencia entre las primas Se amplía a más de 8 ambas se ejercitan al mismo tiempo ambas expiran sin expirar. A) I y IV. B) I y III. C) II y III. D) II y IV. Su respuesta, II y III. Era correcto. Este diferencial de débito se vuelve rentable si el spread se amplía entre las primas. Los spreads de crédito son rentables si el diferencial se reduce entre las primas. Si ambos ejercicios se ejerzan, el spread es rentable. Si el 50 corto se ejerce, el cliente compra la acción y la vende por 60 mediante el ejercicio de los 60 largos (1000 beneficios 800 primas 200 beneficios netos). Referencia: 4.4.1.5 en el Manual del examen de licencia. Jerry Avery compró 100 acciones de DMF a las 30 y dos semanas más tarde compró un DMF de 9 meses puesto en 4. El put expiró. ¿Cuál fue la consecuencia fiscal de Jerry039s A) 2.600 pérdidas. B) 400 pérdidas a largo plazo. C) Ninguno, el costo de la put se agrega al costo de la acción. D) 400 pérdidas a corto plazo. Su respuesta, Ninguna, el costo de la put se agrega al costo de la acción. Era incorrecto. La respuesta correcta fue: 400 pérdidas a corto plazo. Cuando la puesta venció sin valor, Jerry tuvo una pérdida a corto plazo de 400. Debido a que la compra se compró dos semanas después de la acción no se considera una putot de quotmarried a efectos fiscales. Las situaciones hipotecarias casadas tienen sus propias consecuencias fiscales. Referencia: 4.7.0.1 en el Manual de Exámenes de Licencia. ¿En cuál de las siguientes posiciones la pérdida potencial es igual a la prima? B) Pases largos. C) Puestos cubiertos. D) Llamadas cubiertas. Su respuesta, Long pone. Era correcto. La prima pagada para adquirir la opción representa lo más que un inversionista pierde en una posición de opción larga. QuotCoveredquot y quotuncoveredquot son términos que se relacionan con posiciones de opciones cortas. Referencia: 4.2.3.5 en el Manual de Exámenes de Licencia. El escritor de una oferta in-the-money recibirá el próximo dividendo del emisor subyacente si el contrato se ejerce: A) antes de la ex-fecha. B) en la ex-fecha. C) después de la ex-fecha. D) en o después de la ex-fecha Su respuesta, antes de la ex-fecha. Era correcto. Siempre que la acción sea comprada antes de la ex-fecha, su comprador se convierte en el propietario del registro en o antes de la fecha de registro, y por lo tanto tiene derecho al dividendo. Referencia: 4.6.1.3 en el Manual de Exámenes de Licencia. Todas las posiciones siguientes tienen un potencial limitado de pérdidas EXCEPTO: A) stock largo / put largo. B) acciones cortas / llamadas largas. C) stock largo / llamada corta. D) stock corto / corto poner. Su respuesta, short stock / short put. Era correcto. Si las existencias se levantan el put expirará dejando el stock corto del cliente con un potencial ilimitado de la pérdida. Referencia: 4.3.4 en el Manual de Exámenes de Licencia. Su inversionista decide que le gustaría abrir una cuenta de opciones. ¿Cuál de las siguientes es su responsabilidad como su representante registrado? A) Revise con el cliente los riesgos involucrados al negociar opciones y determine qué tipos de operaciones de opciones son apropiadas para este cliente antes del primer comercio de opciones. B) Asegurar que se haya firmado un contrato de opciones antes de la primera operación. C) Proporcionar un documento de divulgación de opciones a más tardar 15 días después de la primera operación. D) Obtener la aprobación de la ROP para abrir la cuenta a más tardar 1 día hábil después de la primera operación de opciones. Su respuesta, Repase con el cliente los riesgos involucrados al negociar opciones y determine qué tipos de operaciones de opciones son apropiadas para este cliente antes del primer comercio de opciones. Era correcto. Es imperativo que la idoneidad y el riesgo se aborden con el cliente antes de permitir el comercio de opciones a tener lugar. Referencia: 4.6.3.1 en el Manual de Exámenes de Licencia. ¿Cuáles de las siguientes declaraciones con respecto al ejercicio de los contratos de opciones son VERDADERAS El ejercicio de las opciones sobre acciones se establece el siguiente día laborable. El ejercicio de opciones sobre acciones se liquida en 3 días hábiles. El ejercicio de las opciones de índice se establece el siguiente día laborable. El ejercicio de las opciones de índice se establece en 3 días hábiles. A) II y IV. B) I y III. C) I y IV. D) II y III. Su respuesta, II y III. Era correcto. Las opciones de renta variable cotizadas, si se ejercen, se liquidan en 3 días hábiles. Las opciones del índice, si se ejercen, se liquidan el siguiente día hábil en efectivo. Referencia: 4.5.1.1.3 en el Manual de Exámenes de Licencia. Un cliente, largo 100 acciones de QRS en 62,50, escribe 1 llamada QRS Sep 65 a 1,50. Si se ejerce la llamada, cuáles dos declaraciones son VERDADERAS La ganancia es 250. La ganancia es 400. Para propósitos de impuestos, la base de costo por acción es 62.50. Para efectos fiscales, la base de costos por acción es 61. A) I y III. B) II y IV. C) I y IV. D) II y III. Su respuesta, II y III. Era correcto. El cliente ha pagado 62,50 por la acción y ha recibido 1,50 para la llamada. Si la llamada del 65 se ejerce el cliente recibirá 65 para la venta de la acción. Después del ejercicio, el total recibido es 66.50 (1.50 65). 66,50 recibidos menos 62,50 pagados equal039s 4 puntos de beneficio (400). Si se ejerce un escritor de llamadas cubierto, la base de costos para propósitos de impuestos es el precio de compra de la acción. El producto de las ventas a efectos fiscales es de 66,50 por acción (precio de ejercicio más prima). Referencia: 4.3.2 en el Manual de Exámenes de Licencia. Una persona que compra un put perderá la mayor parte o la totalidad de su inversión si, justo antes de la expiración, el precio de la acción subyacente es: el mismo que el precio de ejercicio. Mayor que el precio de ejercicio. Menos que el precio de ejercicio. A) I y III. B) y II. C) III solamente. D) II y III. Su respuesta, I y II. Era correcto. Un put largo es rentable si el precio de la acción subyacente cae si el precio sube o permanece igual, el put expirará sin valor. Referencia: 4.2.3 en el Manual de Exámenes de Licencia. ¿Cuáles de las siguientes son características del índice de volatilidad del mercado (VIX) Es una medida alcista o bajista. Es una medida de las expectativas implícitas de volatilidad del mercado. Se refiere a menudo como el índice de CBOE A menudo se refiere como el índice del quotfearquot. A) II y III. B) I y IV. C) I y III. D) II y IV. Su respuesta, II y IV. Era correcto. El VIX (índice de volatilidad del mercado) es una medida de las expectativas de los inversores039 con respecto a la volatilidad del mercado. Las lecturas altas o bajas no son ni alcistas ni bajistas, sino que reflejan expectativas de volatilidad en el SampP 500 durante los próximos 30 días. Este índice se conoce como el índice quotfearquot y las opciones VIX se negocian en la CBOE. Referencia: 4.5.1 en el Manual de Exámenes de Licencia. ¿Cuáles de las siguientes son estrategias de compra de llamadas? Protección de un beneficio en una venta corta de acciones Un aumento en apalancamiento con riesgo limitado Adquisición de una posición Diversificación de una cartera. A) I, II, III y IV. B) II solamente. C) II y III. D) II, III y IV. Su respuesta, I, II, III y IV. Era correcto. La compra de llamadas le da el derecho de comprar acciones en una fecha posterior al precio de ejercicio especificado. Todas las selecciones listadas son estrategias que podrían justificar la compra de llamadas. Referencia: 4.2.1 en el Manual de Exámenes de Licencia. Si su cliente fue recientemente aprobado para negociar opciones y escribe 1 XYZ Oct 60 puesto, pero falla en devolver el acuerdo de opción firmado dentro de los 15 días de la aprobación de la cuenta, cual de las siguientes órdenes podría aceptar: A) Buy 1 XYZ Oct 60 put. B) Comprar 1 XYZ Ene 60 poner. C) Comprar 1 XYZ Oct 55 poner. D) Comprar 1 XYZ Jan 55 poner. Su respuesta, Comprar 1 XYZ Oct. 60 poner. Era correcto. Si un cliente no devuelve un acuerdo de opciones firmado dentro de los 15 días posteriores a la aprobación de la cuenta, su empresa sólo puede permitir transacciones de cierre. Mientras que el cliente puede compensar su posición existente, él no puede compensar una posición corta en un 60 de octubre puesto comprando un XYZ puesto con un mes de vencimiento diferente y / o un precio de huelga diferente. Referencia: 4.6.3.1 en el Manual de Exámenes de Licencia. Un inversor sin otras posiciones vende 1 DEF Jan 95 puesto a 5,50. Si la put se ejerce cuando la acción se negocia a 79 y el inversor vende inmediatamente la acción en el mercado, ¿cuál es la ganancia o pérdida del inversionista? B) 1.050 beneficios. C) 550 beneficios. D) 1.050 de pérdida Su respuesta, 1.050 de pérdida. Era correcto. El inversionista tiene la obligación de comprar la acción para 95 mientras que la acción es actualmente el valor 79, para una pérdida de 16. La pérdida de 16 menos la prima 5.50 recibida da al cliente una pérdida de 10.50 (10.50 100 1.050). Referencia: 4.1.1.2 en el Manual de Exámenes de Licencia. Un cliente vende 3 ABC Feb 25 pone a 4 cuando ABC está en 24. Si los contratos están cerrados a valor intrínseco cuando ABC es a 19, el cliente tiene una: A) ganancia de 600. B) 200 de ganancia. C) 600 pérdidas. D) 200 pérdidas. Su respuesta, 600 pérdidas. Era correcto. Debido a que el inversor vendió las put para un total de 1.200 para abrir su posición, debe comprar las opciones para cerrar su posición. Si se compra de nuevo las put cuando ABC está en 19, el valor intrínseco en ese momento es 6 porque pone está en el dinero cuando el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio (25 19 6). Paga un total de 1.800 para cerrar sus 3 contratos y, debido a que pagó más de lo que recibió, incurre en una pérdida de 600. Referencia: 4.2.8 en el Manual de Examen de Licencia. Si un cliente compra 1 ABC Jan 50 llama a 2 y 1 ABC Jan 50 pone a 4 cuando ABC está a 49, la ganancia potencial máxima es: A) 400. B) 600. C) ilimitado. D) 200. Su respuesta, ilimitada. Era correcto. Ganancia máxima en un largo straddle es ilimitado si el mercado se mueve hacia arriba. Si el mercado se mueve a cero, la ganancia es de 4.400 (50 6 44). Referencia: 4.4.2.1 en el Manual del examen de licencia. Todos los siguientes sujetos a un inversionista de riesgo ilimitado, EXCEPTO: A) corto 100 acciones acciones de ABC. B) corto 100 ABC escribir 1 ABC puesto. C) corto 100 ABC comprar 1 llamada ABC. D) 1 llamada ABC descubierta (corta). Su respuesta, corto 100 ABC comprar 1 llamada ABC. Era correcto. Los inversores utilizan largas llamadas para proteger las posiciones de acciones cortas. Si el valor de mercado de la acción necesaria para cubrir la posición corta comienza a subir, el inversor puede ejercer la posición de llamada larga para comprar la acción. Posiciones cortas de acciones, llamadas cortas no cubiertas y acciones cortas combinadas con put corto, todos los inversionistas sujetos a riesgo ilimitado. Referencia: 4.3 en el Manual de Exámenes de Licencia. Si un cliente es largo 300 acciones de ABC, y escribe 5 llamadas en contra de la posición, este es un ejemplo de: A) razón escribir. B) a horcajadas. C) escritura parcial. D) propagación Su respuesta, la relación de escribir. Era correcto. Una relación de escritura implica escribir más opciones que el cliente tiene acciones para cubrir. IntelliTraders no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas o daños como resultado de la confianza en la información contenida en este sitio web, esto incluye material educativo, cotizaciones de precios y Gráficos y análisis. Tenga en cuenta los riesgos asociados con el comercio de los mercados financieros nunca invertir más dinero de lo que puede arriesgarse a perder. Los riesgos involucrados en el comercio de opciones binarias son altos y pueden no ser adecuados para todos los inversores. IntelliTraders no mantiene la responsabilidad de las pérdidas comerciales que pueda enfrentar como resultado del uso de los datos alojados en este sitio. Algunas Empresas de Opciones Binarias no están reguladas dentro de los Estados Unidos con agencias reguladoras. La red IntelliTraders es un material educativo y no un asesoramiento comercial. Comercio bajo su propio riesgo. Ingresar / Registrarse Iniciar sesión con Facebook Registrarse para. Alertas de Libre Comercio Educación Apoyo 1-on-1 eToro Copytrader Consejos Nuevo Usuario Registrarse por favor Registrarse Cuenta Cuenta ¿Cuáles son las opciones de compra de acciones y las RSUs Diferentes? Uno de los mayores cambios en la estructura de la compañía privada de Silicon Valley compensación en los últimos cinco años ha sido el Aumentando el uso de Unidades de Acciones Restringidas (UAR). Ive estado en el negocio de la tecnología más de 30 años y durante todo ese tiempo las opciones de acciones han sido casi exclusivamente los medios por los cuales los empleados de la puesta en marcha compartieron en su éxito de los patrones. Eso cambió en 2007 cuando Microsoft invirtió en Facebook. Para entender por qué RSUs emergió como una forma popular de compensación, necesitamos ver cómo RSU y opciones de acciones difieren. Historia de la opción de acciones en Silicon Valley Hace más de 40 años un abogado muy inteligente en Silicon Valley diseñó una estructura de capital para las startups que ayudó a facilitar el boom de alta tecnología. Su intención era construir un sistema que fuera atractivo para los capitalistas de riesgo y proporcionaba a los empleados un importante incentivo para aumentar el valor de sus empresas. Para lograr su objetivo, creó una estructura de capital que emitió Acciones Preferentes Convertibles a los Capitalistas de Riesgo y Acciones Comunes (en forma de opciones sobre acciones) a los empleados. Las Acciones Preferentes finalmente se convertirían en Acciones Comunes si la compañía fuera a publicar o adquirirse, pero tendría derechos únicos que harían que una Acción Preferida parezca más valiosa que una Acción Común. Digo que aparece porque era altamente improbable que los derechos exclusivos de las Acciones Preferentes, como la posibilidad de dividendos y el acceso preferencial al producto de una liquidación, entrarían en juego. Sin embargo, la aparición de mayor valor para las acciones preferidas permitió a las compañías justificar al IRS la emisión de opciones para comprar acciones ordinarias a un precio de ejercicio igual a 1/10 del precio por acción pagado por los inversionistas. Los inversionistas estaban contentos de tener un precio de ejercicio mucho más bajo que el precio que pagaron por sus acciones preferidas porque no creó la dilución creciente y proporcionó un incentivo tremendo para atraer a individuos excepcionales para trabajar para sus compañías de la lista. Este sistema no cambió mucho hasta hace alrededor de 10 años cuando el IRS decidió que las opciones de precios a sólo 1/10 el precio del precio más reciente pagado por los inversionistas externos representaba un beneficio excesivo no tributado en el momento de la concesión de la opción. Se estableció un nuevo requisito para que los directores de las compañías (los emisores oficiales de opciones sobre acciones) establecieran los precios de ejercicio de las opciones (el precio al que podrían comprar sus Acciones Comunes) al valor justo de mercado de las Acciones Comunes en el momento de la opción emitido. Esto requirió que las juntas busquen evaluaciones (también conocidas como evaluaciones 409A en referencia a la sección del código del IRS que proporciona orientación sobre el tratamiento tributario de los instrumentos basados ​​en acciones otorgados como compensación) de sus Acciones Comunes de expertos en valuación de terceros. Construir un sistema que era atractivo para los capitalistas de riesgo y proporcionó a los empleados un incentivo significativo para hacer crecer el valor de sus empresas. La emisión de opciones sobre acciones con precios de ejercicio por debajo del valor justo de mercado de las acciones ordinarias daría como resultado que el beneficiario tenga que pagar un impuesto sobre el monto por el cual el valor de mercado excede el costo de ejercicio. Las evaluaciones se realizan aproximadamente cada seis meses para evitar que los empleadores corran el riesgo de incurrir en este impuesto. El valor de tasación de las acciones ordinarias (y por lo tanto el precio de ejercicio de la opción) suele llegar a aproximadamente 1/3 del valor del último precio pagado por inversionistas externos, aunque el método de cálculo del valor justo es mucho más complejo. Este sistema continúa proporcionando un atractivo incentivo para los empleados en todos los casos, excepto uno, cuando una empresa recauda dinero en una valoración muy superior a lo que la mayoría de la gente consideraría justo. La inversión de Microsofts en Facebook en 2007 es un ejemplo perfecto. Voy a explicar por qué. Facebook cambió todo En 2007, Facebook decidió contratar a un socio corporativo para acelerar sus ventas publicitarias mientras construía su propio equipo de ventas. Google y Microsoft compitieron por el honor de revender los anuncios de Facebook. En el momento en que Microsoft estaba cayendo desesperadamente detrás de Google en la carrera por la publicidad en buscadores. Quería la capacidad de agrupar sus anuncios de búsqueda con anuncios de Facebook para darle una ventaja competitiva frente a Google. Microsoft entonces hizo una cosa muy savvy para ganar el reparto de Facebook. Comprendió a partir de años de invertir en pequeñas empresas que los inversores públicos no valoran la apreciación obtenida de las inversiones. Sólo se preocupan por las ganancias de las operaciones recurrentes. Por lo tanto, el precio de Microsoft estaba dispuesto a pagar para invertir en Facebook no importa, por lo que se ofreció a invertir 200 millones en una valoración de 4 mil millones como parte del acuerdo de revendedor. Esto fue considerado absurdo por casi todos en el mundo de la inversión, especialmente teniendo en cuenta que Facebook generó ingresos anuales de sólo 153 millones en 2007. Microsoft podría permitirse el lujo de perder 200 millones dado su mayor de 15 mil millones de efectivo stockpile, pero incluso eso era improbable porque Microsoft Tenía el derecho de ser devuelto primero en el caso de Facebook fue adquirido por otra persona. La valoración extremadamente alta creó una pesadilla de reclutamiento para Facebook. ¿Cómo iban a atraer nuevos empleados si sus opciones de acciones werent vale nada hasta que la empresa generó un valor superior a los 1,3 millones de dólares (el probable nuevo valor de tasación de la Common Stock 1/3 rd de 4 millones de dólares) Entrar en la RSU. Qué son RSUs Las UAR (o Unidades de Acciones Restringidas) son acciones de Acciones Comunes sujetas a la adquisición y, a menudo, otras restricciones. En el caso de las RSUs de Facebook, no eran acciones ordinarias reales, sino una acción fantasma que podía ser negociada en acciones comunes después de que la compañía se hiciera pública o fuera adquirida. Antes de Facebook, las RSUs se utilizaban casi exclusivamente para empleados de empresas públicas. Las empresas privadas tendieron a no emitir UASR porque el beneficiario recibe el valor (el número de UAR multiplicado por el precio final de la liquidación / acción) si el valor de la empresa se aprecia o no. Por esta razón, muchas personas, incluyendo yo mismo, no creo que son un incentivo adecuado para un empleado de la empresa privada que debe centrarse en el crecimiento del valor de su capital. Dicho esto RSUs son una solución ideal para una empresa que necesita proporcionar un incentivo de equidad en un entorno donde la actual valoración de la empresa no es probable que se logran / justificado por unos pocos años. Como resultado, son muy comunes entre las empresas que han cerrado financiamientos en valuaciones superiores a 1 billón (Ejemplos incluyen AirBnB, Dropbox, Square y Twitter), pero no se encuentran a menudo en las empresas en etapa inicial. Su millaje variará Los empleados deberían esperar recibir menos RSUs que las opciones de acciones para el mismo vencimiento de trabajo / empresa porque las RSU tienen un valor independiente de lo bien que la empresa emisora ​​realice la subvención posterior. Usted necesita descontar los números encontrados en nuestra Herramienta de Compensación de Inicio por aproximadamente 10 para determinar el número apropiado de RSUs para cada trabajo de empresa privada porque nuestra herramienta se basa en datos de opciones de acciones de empresas privadas. En comparación, usted debe esperar obtener alrededor de 1/3 del número de RSUs que recibiría en las opciones de una empresa pública. Permítanme proporcionar un ejemplo de empresa privada para ilustrar. Imagine una compañía con 10 millones de acciones en circulación que acaba de completar un financiamiento de 100 por acción, lo que se traduce en una valoración de 1 mil millones de dólares. Si supiéramos con certeza que la empresa sería en última instancia un valor de 300 por acción, entonces tendríamos que emitir 11 menos RSUs que las opciones sobre acciones para entregar el mismo valor neto al empleado. Aquí hay un gráfico simple para ayudarte a visualizar el ejemplo. Nunca sabemos cuál será el valor final de la empresa, pero siempre debe esperar recibir menos RSUs para el mismo trabajo para obtener el mismo valor esperado porque RSUs no tienen un precio de ejercicio. RSU y opciones sobre acciones tienen un tratamiento fiscal muy diferente La diferencia principal final entre RSU y opciones sobre acciones es la forma en que se gravan. Hemos cubierto este tema con gran detalle en Administrar VASU RSUs como un bono en efectivo amp considerar la venta. La línea de fondo es RSUs se gravan tan pronto como se convierten en adquiridos y líquido. En la mayoría de los casos, su empleador retendrá algunas de sus RSU como pago por impuestos adeudados en el momento de la adquisición. En algunos casos se le puede dar la opción de pagar los impuestos adeudados con dinero en efectivo para que retenga todas las RSUs adquiridas. En cualquier caso, sus RSU se gravan con las tasas de ingresos ordinarias, que pueden ser tan altas como 48 (Federal State), dependiendo del valor de sus RSUs y el estado en el que vive. Como hemos explicado en el blog antes mencionado, la celebración de sus RSUs es equivalente a tomar la decisión de comprar más de su empresa de acciones al precio actual. Por el contrario, las opciones no se gravan hasta que se ejerzan. Si ejerce sus opciones antes de que el valor de las opciones haya aumentado y presente una elección 83 (b) (vea Siempre Archivo Su 83 (b)) entonces usted no tendrá impuestos hasta que se vendan. Si usted se aferra a ellos, en este caso por lo menos un año después del ejercicio, entonces usted será gravado a las tasas de ganancias de capital, que son mucho más bajos que las tasas de ingresos ordinarios (máximo de aproximadamente 36 vs 48). Si ejerce sus opciones después de aumentar su valor, pero antes de que usted es líquido, es probable que deba un impuesto mínimo alternativo. Le recomendamos que consulte con un asesor de impuestos antes de tomar esta decisión. Consulte las 11 preguntas que debe hacer al elegir un contador de impuestos para saber cómo seleccionar un asesor fiscal. La mayoría de la gente no ejerce sus opciones hasta que su empleador ha ido a público. En ese momento es posible ejercer y vender por lo menos suficientes acciones para cubrir el impuesto sobre la renta ordinario debido sobre la apreciación de las opciones. La buena noticia es, a diferencia de las RSU, puede aplazar el ejercicio de sus opciones a un punto en el tiempo cuando su tasa de impuestos es relativamente baja. Por ejemplo, puede esperar hasta comprar una casa y son capaces de deducir la mayor parte de su pago de hipoteca y los impuestos de bienes raíces. O puede esperar hasta beneficiarse de las pérdidas fiscales recaudadas por un servicio de gestión de inversiones como Wealthfront. Estamos aquí para ayudar a RSUs y opciones de acciones fueron diseñados para propósitos muy diferentes. Es por eso que el tratamiento tributario y la cantidad que debe esperar recibir difieren tanto. Creemos firmemente que con una mejor comprensión de cómo ha evolucionado su uso usted será capaz de tomar mejores decisiones sobre lo que constituye una oferta justa y cuándo vender. También somos muy conscientes de lo complejo y específico que puede ser su propia toma de decisiones, por favor, siéntase libre de seguir con preguntas en nuestra sección de comentarios, es probable que también sean útiles para otros. La información proporcionada aquí es para propósitos educativos solamente y no se piensa como consejo de impuesto. Wealthfront no representa de ninguna manera que los resultados descritos aquí resultarán en ninguna consecuencia fiscal particular. Los posibles inversores deben consultar con sus asesores fiscales personales sobre las consecuencias fiscales basadas en sus circunstancias particulares. Wealthfront no asume ninguna responsabilidad por las consecuencias fiscales para cualquier inversionista de cualquier transacción. Artículos Relacionados: