NQSOs: Fundamentos Cómo evitar los errores más comunes de opción de compra (Parte 1) Sus opciones de acciones son valiosas, por lo que puede estar nervioso por evitar los errores que muchas personas cometieron durante los auges y bustos del mercado pasado. Esta serie de artículos señala los percances comunes con las opciones de acciones que pueden costar dinero. Principales eventos a tener en cuenta Muchos empleados despilfarran el potencial de sus opciones de acciones porque carecen de previsión con ellos y no forman un plan financiero en torno a sus subvenciones. En cambio, simplemente reaccionan ante circunstancias imprevistas y tienen que esforzarse por rescatar sus premios de opción en el último momento. La mayoría de los errores comunes con opciones de acciones surgen de los siguientes tipos de situaciones. Cambio de control: La compañía anuncia una fusión con un competidor. Terminación: Usted decide dejar su trabajo. Expiración: Sus opciones están a punto de caducar. Concentración: Más de 10 de su patrimonio neto está en las opciones de acciones de los empleados. Incapacidad: Un accidente de rafting en aguas bravas te pone en un cuerpo moldeado. División de los bienes maritales: Usted y su cónyuge han decidido divorciarse. Muerte: Vas a la gran compañía en el cielo. Calendario de mercado: Usted intenta adivinar si el precio de las acciones será hacia arriba o hacia abajo cuando se ejercitan sus opciones y vender las acciones. Impuestos: Usted no entiende las consecuencias fiscales de su pago de capital. Con la educación adecuada y la planificación, puede mejorar sus posibilidades de prevenir las pérdidas financieras que de otro modo podrían ocurrir cuando debe reaccionar ante circunstancias imprevistas. Estudie su documento del plan y compártalo con sus asesores El documento del plan regula las reglas y los plazos asociados con cada circunstancia. Idealmente, entenderá cómo el documento del plan de opciones de acciones de su empresa aborda cada uno de estos escenarios y diseñará una estrategia para abordar cada posibilidad. El documento del plan, junto con su acuerdo de subvención. Regirá las reglas y los plazos asociados con cada circunstancia. Solicitar una copia del plan, leerlo y compartirlo con su equipo de asesoría y un miembro de la familia confiable. Cambio de Control Acepte el hecho de que prácticamente cualquier compañía puede ser comprada por, o puede unirse a las fuerzas con, su competidor más cercano en una fusión o adquisición (MA). Planificar como si fuera inevitable El documento del plan de su empresa debe explicar qué pasará con sus opciones sobre acciones en una fusión, adquisición o venta de activos. El documento del plan puede permitir la aceleración de la adquisición de un cambio de control: esto puede darle la oportunidad de ejercer 100 de sus opciones de inmediato en lugar de tener que esperar el período de tiempo que especifica su acuerdo de subvención. La adquisición acelerada es atractiva porque le permite realizar el beneficio de su compensación de acciones más temprano, pero tiene algunas consecuencias fiscales significativas porque no puede extender la tributación durante varios años. Esta oportunidad es limitada: usted puede tener menos de 30 días para ejercitar sus opciones antes de que expire. En una situación de MA, debe tomar otras decisiones de inversión y de gestión de efectivo que dependan de la estructura del acuerdo: ¿Las acciones que compra en su empresa actual se convertirán en acciones de la nueva empresa fusionada? El potencial de apreciación en esa nueva acción que valga la pena para ganancias de capital a largo plazo, o está usted mejor con ejercitar y vender simultáneamente ¿Recibirá opciones de la acción en el comprador a cambio de sus opciones actuales y / o como parte de su paquete de compensación ¿Podría esta fusión dar lugar a la pérdida de su trabajo Si es así, qué sucede con sus opciones de acciones ¿Necesitará efectivo de este ejercicio para apoyarse hasta que encuentre otro trabajo ¿La compañía retenga suficiente Dinero de su ejercicio para cumplir con su obligación tributaria, o necesita reservar efectivo para ese propósito En algunas situaciones, el documento del plan de su empresa puede indicar que no hay aceleración de la adquisición y que se enfrentan a decisiones de planificación relacionadas sólo con su derecho adquirido Opciones. Para obtener más información sobre las opciones sobre acciones en fusiones y adquisiciones, consulte la sección MA en este sitio web. Si su relación con su compañía termina por cualquier razón que no sea la jubilación, la incapacidad o la muerte, el documento del plan especificará el tratamiento de sus opciones sobre acciones. Asegúrese de entender su terminología. Si no lo hace, pueden ocurrir errores costosos. Ejemplo: Su fecha de terminación oficial fue el 19 de septiembre, pero recibió un paquete de indemnización hasta el 31 de diciembre. El documento del plan le permite ejercitar sus opciones de acciones adquiridas durante 90 días después de la terminación (es decir, hasta el 19 de diciembre). No confunda la longitud de su paquete de indemnización con su ventana de ejercicio posterior a la terminación. La ventana estándar para el ejercicio después de la terminación es de 90 días (o tres meses), pero lea el plan de su empresa cuidadosamente para las excepciones. Para obtener más información, consulte la sección Eventos de trabajo: Terminación. Con la concesión de opciones sobre acciones, su empleador, en efecto, le ha dado un uso o perderlo cupón de compensación. Youve se ganó el derecho de comprar un número determinado de acciones de la compañía, a un precio determinado, dentro de un período específico. Hay una tendencia, particularmente con NQSOs. Para retrasar cualquier actividad de ejercicio hasta el último momento. Ese enfoque no está necesariamente alineado con sus objetivos financieros y el rendimiento de sus acciones de la compañía. Revise los objetivos de tiempo y de precios asociados con su compensación de capital al menos dos veces al año. Ejercitar una combinación de subvenciones en el dinero al mismo tiempo, en un esfuerzo por minimizar los impuestos y maximizar lo que usted pone en su bolsillo, no es raro. Las condiciones de mercado, los precios de ejercicio, el número de opciones adquiridas y sus objetivos financieros generales deberían tener más influencia sobre el momento de su estrategia de ejercicio que el hecho de que una subvención en particular expirará en un futuro próximo. Para obtener más información, consulte los artículos y las preguntas frecuentes en Planificación financiera: Estrategias. Las emociones pueden sobrepasar el sentido común. Esto conduce a algunos de los errores más costosos. Para muchos empleados, las opciones sobre acciones tienen problemas emocionales, no financieros: son leales a su empresa y quieren creer en un futuro brillante para ella y su precio de las acciones. Las emociones pueden superar el buen sentido desapasionado en detrimento de los objetivos financieros de la familia. Esto conduce a algunos de los errores más costosos. La sabiduría convencional aconseja no tener demasiado de su cartera invertida en una sola acción de la compañía. Pero no es inusual encontrar empleados con 60 a 90 de su patrimonio neto en acciones de su compañía a través de una variedad de programas: opciones de acciones y / o acciones restringidas, planes de compra de acciones para empleados y acciones de la compañía compradas o dadas como complemento a aplazamientos salariales Mediante el plan 401 (k). Los asesores financieros suelen advertir a los clientes contra tener más de 10 a 15 de sus activos de inversión en acciones de una sola compañía o un sector específico de la economía. Lea más sobre cómo diversificar y por qué, en Planificación Financiera: Diversificación. Enron y Lehmans Suceden: Prepárese Cuando Enron se declaró en quiebra, sus empleados perdieron más de 1.000 millones de dólares en ahorros para la jubilación como resultado directo de la inversión en sus acciones. Muchos tenían 50 o más de sus ahorros de jubilación en acciones de la compañía. La implosión de Enron no fue un monstruo extraño. Durante el decenio siguiente, a lo largo de dos importantes recesiones en el mercado, los empleados de otras compañías respetadas, como Lehman Brothers, experimentaron una caída devastadora similar en su patrimonio neto debido a la rápida caída de los precios de las acciones. Las fallas en el mercado y las caídas corporativas no son excepciones. Son una parte ineluctable del ciclo económico y deben considerarse como una realidad intermitente de los mercados de capitales. ¿Qué está haciendo para prepararse? Pregunte a The Tough Questions Las opciones sobre acciones concentran rápidamente el patrimonio neto. Los titulares de opciones deben prestar atención a los riesgos que aumentan con cada subvención adicional. ¿Cómo saber si su riqueza está demasiado concentrada en las acciones de su empresa Responda a algunas preguntas sencillas desarrolladas por el Dr. Donald Moine, un psicólogo industrial que se especializa en la compensación: ¿Cuánto vale tu casa? ¿Cuánto vale tu automóvil? (En un plan 401 (k), a través de ESPPs, en una cuenta de inversión externa, etc.) Si la respuesta a la pregunta 3 es más de 1 o más de 1 2, su riqueza Está fuertemente concentrado, y usted está en riesgo de sufrir un grave revés financiero si el precio de las acciones de su empresa se desploma. La siguiente pregunta que el Dr. Moine pide es: ¿Le gustaría un seguro gratuito para proteger el valor de sus opciones de acciones y sus acciones de la compañía? ¿Quién no está ya asegurando su casa y automóviles porque el costo de reemplazarlos podría ser devastador. ¿Por qué no estaría interesado en estrategias de gestión de riesgos gratuitas (o casi gratuitas) para proteger a otro contribuyente importante a su patrimonio neto? Para los titulares de opciones de alto valor neto, existen estos tipos de estrategias de cobertura (por ejemplo, ), Como se explica en la sección Planificación Financiera: Patrimonio Neto. Existen tácticas de diversificación y liquidez. Busque la ayuda de asesores expertos en la gestión de su posición concentrada. Deje que alguien que no está emocionalmente unido al precio de las acciones de su empresa evalúe los méritos de su compensación de capital de acuerdo a los criterios de inversión, las consecuencias fiscales, la tolerancia al riesgo establecida para su declaración de política de inversión personal y el papel que su empresa debe desempeñar en su Estrategia global de creación de riqueza. La Parte 2 cubrirá el impacto que los eventos importantes de la vida, la oportunidad de mercado y los impuestos pueden tener sobre las ganancias de las opciones. Beth V. Walker. CRPC, RFC, fue un entrenador de riqueza con Private Advisory Group / Sagemark Consulting en Las Vegas, Nevada, en el momento de escribir. Este artículo fue publicado únicamente por su contenido y calidad. Ni el autor ni su firma nos compensaron a cambio de su publicación. Compartir este artículo: Fred tiene un post sobre las piscinas de opciones y su impacto en la valoración de esta mañana. Itrsquos un gran post y será muy útil para muchas personas sin duda. Comparto el mismo punto de vista y itrsquos una de muchas razones me gusta co-invertir con USV. Una vez que se establece un grupo hay algunas maneras típicas y diferentes de estructurar los términos y derechos asociados con ellos. Hay una serie de problemas, pero para este post quiero hablar de vesting amp cambio de control. Vesting es importante para la retención, pero lo más importante es que permite a la empresa para poner la equidad en las manos de la gente que han puesto en el valor del tiempo significativo de amplificador en la empresa. Tenemos un calendario de consolidación con nuestro equipo en Spark Capital y Irsquove tenía un programa de adjudicación en todas partes donde Irsquove trabajó anteriormente. Debido a que las startups requieren un tiempo bastante largo para crear una amplificación, la mayoría de las opciones tienen un programa de 4 años de renovación (o menos especialmente si el equipo ha estado trabajando por algún tiempo) con algún tipo de período inicial de obstáculos. La estructura Irsquove más visto es uno que requiere que el empleado para trabajar en la empresa durante un año antes de la adquisición de las opciones. En el aniversario de un año se conceden frac14 de su opción de concesión sobre el terreno. Después de que el chaleco el equilibrio de sus opciones sobre una base mensual. Irsquove vio acantilados tan bajos como 6 meses y en algunos casos Irsquove visto cero acantilado. Pero este último es extremadamente raro y no me gusta mucho. Cambio de control Este es un término que describe lo que sucede con el plan de consolidación de los empleados si la empresa es adquirida por otra compañía. Letrsquos decir que usted trabaja en una empresa durante 2 años, investidos de la mitad de sus opciones, y la empresa se adquiere. Si el plan de opciones de la compañía no tiene una disposición de cambio de control, entonces: a) todos viven con su contrato original. Usted es dueño de lo que ha adquirido. Si permanece con la nueva empresa, usted adquiere el saldo a medida que continúa trabajando b) se corta un nuevo acuerdo entre la empresa / los empleados y el adquirente. Los términos se convierten en bola de salto en ese punto. Nueva compensación, nueva adquisición, bonusrsquo de retención, etc. Los fundadores les gusta tener algún tipo de cambio de aceleración de control. Irsquove parecen aceleración parcial o completa en un cambio de control. Eso significa que en el momento de la venta de la compañía algunas / todas las opciones invertidas se conceden. El challledge con la cláusula de aceleración de cambio de control es que el comprador (comprador) la mayoría del tiempo está comprando la empresa debido a las personas que crearon el valor. Así que si los empleados están plenamente investidos en el momento de la venta que tendrá un impacto en la compra pice de la empresa. Un compromiso que Irsquove ha visto es un ldquodouble cambio de activación de la cláusula controlrdquo. Eso significa que la aceleración sólo ocurre si la empresa es adquirida y el empleado es despedido sin causa. Itrsquos un compromiso reasonale. Aunque el disparador doble afectará el precio y hará el acquistopm un poco más complejo. La otra cuestión es que establece precedentes. Si se lo da a sí mismo como fundadores y su equipo de alto nivel este derecho, que muy probablemente tendrá que dar a todos en la empresa. Usted donrsquot tiene que por supuesto pero puede llegar a ser complicado cuando todo el mundo tiene un conjunto diferente de términos. Mantenlo limpio amp simple Creo que las startups deben adoptar un plan de opciones de acciones limpio y simple. La forma más limpia de hacerlo es asegurarse de que todos tengan los mismos términos y derechos (no todos tendrán el mismo precio de ejercicio que se espera y es justo). Y es un plan que usted puede vivir con como la empresa crece y wonrsquot causar complejidades en el registro future. FREE requiere continuar. Ha visualizado 6 páginas en las últimas 6 horas. Para continuar, regístrese en el Canal de Opciones de Stock para ver una cantidad ilimitada de páginas y nuestro boletín semanal gratuito, ingresando su nombre y dirección de correo electrónico a continuación. El registro es totalmente gratuito. Al registrarse, usted acepta los términos de uso de nuestra política de privacidad. Si está en Canadá, debe hacer clic aquí para obtener una página de registro alternativo. Problemas con la adhesión de su registro Permita que su navegador reciba nuestra cookie para resolver. Otras preguntas Envíenos un correo electrónico a: infostockoptionschannel Canal de Opciones de Acciones www. StockOptionsChannel Copia de Copyright 2012 - 2016, Todos los Derechos Reservados Nada en el Canal de Opciones de Acciones es un consejo de inversión, ni representa la opinión de, consejo o recomendaciones de BNK Invest Inc. o cualquiera de sus filiales, subsidiarias o socios. Ninguna de las informaciones contenidas en el presente documento constituye una recomendación de que cualquier estrategia de inversión, estrategia de cartera, transacción particular sea adecuada para cualquier persona en particular. Todos los espectadores están de acuerdo en que bajo ninguna circunstancia BNK Invest, Inc. sus subsidiarias, socios, funcionarios, empleados, afiliados o agentes serán responsables por cualquier pérdida o daño causado por su confianza en la información obtenida. 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VIDEO Carga del reproductor. OPCIÓN DE RENTABILIDAD El contrato de opción de compra es entre dos partes que consienten, y las opciones representan normalmente 100 acciones de una acción subyacente. Opciones de compra y de compra Una opción de compra de acciones se considera una llamada cuando un comprador celebra un contrato para comprar una acción a un precio específico en una fecha específica. Una opción se considera un put cuando el comprador de la opción saca un contrato para vender una acción a un precio acordado en o antes de una fecha específica. La idea es que el comprador de una opción de compra cree que el stock subyacente aumentará, mientras que el vendedor de la opción piensa lo contrario. El titular de la opción tiene el beneficio de comprar la acción con un descuento de su valor actual de mercado si el precio de las acciones aumenta antes de la expiración. Si, sin embargo, el comprador cree que una acción disminuirá en valor, entra en un contrato de opción de venta que le da el derecho de vender la acción en una fecha futura. Si la acción subyacente pierde valor antes de la expiración, el titular de la opción puede venderla por una prima del valor de mercado actual. El precio de ejercicio de una opción es lo que dicta si es o no su valor. El precio de ejercicio es el precio predeterminado al que se puede comprar o vender la acción subyacente. Los titulares de opciones de compra gozan de beneficios cuando el precio de ejercicio es inferior al valor de mercado actual. Los ganadores de los titulares de opciones de venta cuando el precio de ejercicio es más alto que el valor de mercado actual. Opciones de acciones de empleados Las opciones de acciones de empleados son similares a opciones de compra o venta, con algunas diferencias clave. Las opciones sobre acciones de los empleados normalmente se conceden en lugar de tener un tiempo especificado hasta el vencimiento. Esto significa que un empleado debe permanecer empleado por un período definido de tiempo antes de que se gana el derecho a comprar sus opciones. Hay también un precio de la concesión que toma el lugar de un precio de la huelga, que representa el valor de mercado actual en el momento que el empleado recibe las opciones. Cambiar de Control Vesting Aceleración Soy un gran fan de la opción de cambio de control de aceleración, El equipo ejecutivo. Probablemente no estoy en la mayoría de los CV sobre este tema. Antecedentes rápidos: 1. Normalmente, las opciones de los empleados se conceden a más de 4 años, con 25 años después del año 1 y luego el saldo a prorrata (mensual o trimestral) durante los 3 años restantes. 2. Cuando un VC cotiza una transacción de inversión, normalmente trata todas las opciones como 8220 para entender 8221 a los efectos de determinar el número de acciones en circulación (para dividir en la valoración pre-monetaria para determinar un precio de la acción). 3. Muchas veces con un ejecutivo, negociará el cambio de control invirtiendo la aceleración, lo que significa que en una venta de la compañía, su adquisición se acelera para poder ejercer todas sus opciones (si están en el dinero) inmediatamente antes de la Venta evento y 8220score8221 un mayor retorno en el evento de venta (los accionistas se les paga en un evento de venta, y si usted posee más acciones que obtener más). 4. Normalmente, un plan de opciones de acciones de la compañía proporcionará que si las opciones NO son asumidas por la compañía adquirente que aceleran y luego terminan si no se ejercen inmediatamente antes del evento de venta. Esto permite que el adquirente no se cargue con las opciones de los empleados de la empresa vendedora. Tenga en cuenta que si el adquirente así elige asumir las opciones (y los términos de asunción son hasta que los consejos de acuerdo y muy flexible), entonces no acelerar. Esto permite que el adquirente a veces en los nuevos empleados en su empresa en términos de opción que se alinean bien con su base de empleados existentes. 5. Ir al público NO es igual a un cambio de control. Ninguna aceleración en público. Así que, personalmente, me gusta la adquisición de aceleración en un cambio de control para el equipo ejecutivo. Por último, comprobé, nos VCs amor cuando una empresa de cartera se vende para un beneficio ordenado. Y nosotros VCs sabemos que una venta no es posible sin que el equipo directivo haga un esfuerzo increíble. Y sabemos que las opciones no tendrán valor a menos que se borren nuestras preferencias de liquidación. Por lo tanto, recompensar al equipo por un trabajo bien hecho 8211 acelerar las opciones y dejarles participar en mayor medida. Después de todo, tratamos esas opciones como sobresalientes cuando inicialmente compramos nuestra inversión82308230. Además, me gusta sencillo. La aceleración de disparo simple es simple, con el gatillo siendo el cambio de control en sí. Doble gatillo es difícil de implementar. Con la aceleración de doble aceleración los 2 disparadores requeridos son (i) el cambio de control y (ii) el ejecutivo siendo disparado sin causa o saliendo por una buena razón dentro de un período de tiempo establecido (a menudo 1 año) después del cambio de control. Nunca he visto las disposiciones de doble disparo implementado fácilmente por la siguiente razón 8211 si el segundo disparador se disparó, y las opciones del ejecutivo en la empresa adquirida acelerar, lo que el ejecutivo obtiene Normalmente, la empresa adquirida se ha ido y sus accionistas han sido pagados en la adquisición. ¿De dónde provendría la financiación para compensar al ejecutivo por el valor de sus opciones ejercidas? No de los antiguos accionistas ya pagados. Este es un problema difícil y uno que no me gusta crear. Por último, también he visto muchas situaciones en las que las opciones de un ejecutivo aceleran 50 (o alguna otra) en un cambio de control, lo que significa que 50 de las opciones no adquiridas se aceleran. Eso es muy fácil y fácil de implementar. Esto es particularmente útil si usted no desea otorgar una ganancia inesperada a un ejecutivo que no ha estado con la compañía durante un período de tiempo sustancial antes del cambio de control. Por ejemplo, las estipulaciones de la adquisición podrían prever una aceleración de 50 si el ejecutivo ha estado con la empresa por menos de 2 años, 75 aceleración entre 2 y 3 años y 100 si es mayor que 3. Esta aceleración progresiva sigue siendo sencilla de implementar. Conclusión: Me gusta la aceleración para los ejecutivos y me gusta mantenerlo simple y comprensible. Navegación por correo Suscripción por correo electrónico Top Posts Mensajes recientes Archivos Categorías RSS Feed email me at
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